宁德年代为什么一向跌?抱团股的出资启示

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宁德年代为什么一向跌?抱团股的出资启示

红周刊 作者 | 卢飞鹏<\/strong><\/p>

抱团股今年以来的跌跌不休,让许多出资者惊奇不已。这些基金司理们的宠儿,从前风景无限的“宁王”们,究竟是怎么了?笔者在此以宁德年代为例,从生意维度剖析跌落的原因,以及给出资者们带来的启示。<\/p>

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抱团股大跌源自“抱团原罪”<\/strong><\/p>

笔者经过Wind数据对宁德年代近期股东减持状况进行剖析,数据显现,近半年只要二股东黄世霖进行了4次减持,但减持份额不到总股本的0.1%。<\/p>

相同,笔者核算沪深港通持股状况和组织持股状况发现,近半年,沪深港通持股占流转股份额最新的是14.96%,比较上一年12月9日高点的15.93%削减了1%;基金持仓份额到上一年底是14%,比较上一年高点的18%下降了4%。不过,宁德年代的股东户数没有明显增加,也便是说,组织并没有将很多的筹码兜售到商场。<\/p>

归纳来说,宁德年代的跌落不是公司股东减持以及组织兜售。在筹码会集度较高的状况下,宁德年代的股价跌落产生在筹码在组织手中交换的过程中。<\/p>

之前,组织交换筹码带来了宁德年代股价的大涨,这一次却是大跌。之所以呈现这种现象,与现在公募基金绩效鉴定的规矩有很大联系。基金司理的KPI更多是会集在相对排名上。因而,其生意的初心是牛市的时分涨得要比他人好,至少要和他人相同;熊市的时分,只求比其他人跌得少就能够了。反过来便是,基金司理能够忍受熊市中跌的多一些,但肯定不能忍受牛市中基金净值不涨的成果。<\/p>

正是上述原因,基金司理在出资行为上有两点一起的特征,便是很少做择时,做时刻的朋友,信任价值;喜爱抱团。这两点便是为了避免踏空的产生。<\/p>

而组织抱团又带来牛市和熊市中的两种现象,从个股流转盘筹码散布的视点剖析,在牛市中,抱团股的流转筹码会继续削减,特别新发基金的继续增持,会让基金抱团股体现出涨得多、跌得少的白马股走势。但在熊市中,公募基金一旦呈现大规模亏本,就会遭受巨大的赎回潮,抱团股分裂就成了必定。<\/p>

可见,正是组织抱团导致抱团股牛市张狂,弱势拉垮。<\/p>

抱团度高 弱市危险也高<\/strong><\/p>

笔者在此引进“基金抱团度”概念,便是经过几个能够衡量组织会集持有程度的目标,对每只股票进行归纳评分,评分越高,越阐明该股票基金抱团度高。点评目标总共6个,分别是,一、核算每只股票被悉数基金持有的市值和,将其除以悉数基金持有一切股票的市值和;二、核算每只股票的流转市值占悉数个股的流转市值和的比值,然后用目标1减去该值;三、核算持有该股票的基金只数;四、核算持有该股票的基金公司家数;五、核算每只股票被一切基金持有的市值和占该股票总流转市值的份额;六、目标5÷目标4。<\/p>

以上6个目标均为目标越大,股票的基金抱团度越大。咱们对这6个目标进行必定的处理,构成一个归纳评分来反映每只股票的基金抱团度,归纳评分越高,该股票被基金抱团的程度就越重。<\/p>

笔者的核算成果显现,药明康德、东方财富、亿纬锂能、隆基股份和宁德年代是上一年抱团度排行的前5名,但今年以来的体现均不尽善尽美。<\/p>

依照基金抱团度进行核算,经过持股份额加权,求取每只基金的个股抱团度加权平均数,笔者发现,偏股型基金中,中欧阿尔法A和前海开源人工智能是十分热心抱团的基金。笔者还发现,这些热心抱团的基金近1年的基金净值体现欠安。对这类基金,基民要分外当心。<\/p>

从出资启示来说,笔者总结为三点,一是基金抱团股,牛市能够抄作业,熊市要逃避;二是抱团基金要慎重,投研才能看不清,弱势或许熊途漫漫;三是验证基金司理出资理念的时分,需求重视它是否一向重仓抱团股,假如一直都在抄作业,再巨大的理念也是空谈,没有自己独立的思维很难穿越牛熊。<\/p>

(本文已刊发于5月14日《红周刊》,文中观念仅代表作者个人,不代表《红周刊》态度,提及个股仅为举例剖析,不做生意主张。)<\/strong><\/p>

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